Для Tether судный день должен прийти уже сейчас
Многие считают, что крипторынок сейчас полностью принадлежит Биткоин, однако это не так. Истинный лидер — это Tether (USDT).
Что такое USDT?
Tether (USDT) — стейблкоин (stablecoin), привязанный к доллару США, является основой всей криптографической экономики. Это, безусловно, самый продаваемый криптоактив, на который приходится подавляющая часть объема торгов. По этому показателю он давно обогнал Биткоин. Например, за последние 24 часа объем Биткоин составил около 52 миллиарда долларов, а Tether заработал 89 миллиардов долларов.
Но самая важная монета рынка также самая противоречивая. Самые яростные критики Tether говорят, что стейблкоин искусственно поддерживает рынок, полагают, что монета является бомбой замедленного действия, и предполагают, что его возможная кончина однажды обрушит весь рынок криптовалют. Что вполне может быть.
Критики USDT утверждают, что стейблкоин на самом деле не обеспечен реальными долларами США. Они говорят, что Tether, как и Федеральный резерв, печатает свою валюту из воздуха. И как только люди осознают это в массовом порядке, ценность Tether безвозвратно упадет, и участники рынка потеряют все деньги.
Это сценарий судного криптодня, который, кажется, возникает каждый раз, когда Биткоин растет или падает.
Сторонники Tether, однако, говорят, что их соперники ошибались и просто не понимают рыночной механики или сложной природы бизнеса Tether. И данные, по их словам, не подтверждают утверждение о том, что Tether используется для манипулирования ценой ВТС.
Так что же на самом деле происходит с Tether?
Дело Tether
Tether, запущенный в 2014 году под названием «Realcoin», представляет собой криптовалюту, привязанную к доллару США. Компания, которая им управляет, Tether Inc, утверждает, что монета обеспечена резервами в долларах США.
По словам эмитентов стейблкоинов, это работает следующим образом: всякий раз, когда кто-то вносит доллар США на счет Tether, Tether Inc, компания, которой принадлежит Tether, чеканит взамен одну монету Tether.
Но бухгалтерия Tether Inc не отличается особой прозрачностью и, после расследования со стороны правительства США мошенничества , признал, что его монеты не полностью обеспечены долларами США.
Недостаточное количество проверок его резервов и нежелание передавать данные регулирующим органам разжигают огонь обеспокоенности, заставляя критиков поверить в то, что Tether чеканит монеты из воздуха.
Шумиха, которая до сих пор не решена, оказалась в центре дела о крипто-мошенничестве, которое ведется несколько лет назад.
Как и многие другие крипто-компании, iFinex, материнская компания Tether и биржи криптовалют Bitfinex, изо всех сил пыталась найти реальные банки для обработки своих финансовых транзакций и хранения денег. Поэтому он обратился к предполагаемому панамскому «теневому банку» Crypto Capital.
Crypto Capital управлялся (предполагаемыми) недобросовестными людьми, которым, помимо прочего, были предъявлены обвинения в краже около 850 миллионов долларов из денег Tether/Bitfinex, включая деньги, которые поддерживали стейблкоин Tether. С тех пор правоохранительные органы заморозили часть оставшихся средств.
Чтобы гарантировать, что Bitfinex может удовлетворить запросы на погашение, Bitfinex (по сути, сам) взял 650 миллионов долларов реальных денег со счета Tether и зачислил на счет Tether Crypto Capital, который на самом деле не содержал никаких денег, так как он был украден или утерян. 650 миллионов долларов с его собственного недоступного счета Crypto Capital.
Критики Tether, в том числе генеральный прокурор Нью-Йорка, утверждают, что iFinex по сути использовала резервы Tether в качестве подзащитного фонда, чтобы замаскировать брешь в финансах Bitfinex, тем самым обманывая своих клиентов. Это также означает, что стейблкоины Tether не полностью обеспечены долларом США. Действительно, позже Tether признал, что его стабильная монета только на 74% обеспечена долларом США.
Так какое отношение все это имеет к Биткоинам?
Доказательства вины и обмана №1
Проблема в том, что Tether — это, безусловно, самый популярный способ торговли криптовалютами. И большая часть Биткоина покупается за Tether. Посмотрим диаграмму.
Левая часть этой диаграммы показывает, за какие валюты поступают Битоины на всех криптобиржах. Правый бок показывает, какие валюты протекающие из Bitcoin. На графике показаны типичные цифры на начало января 2021 года.
Результат: более двух третей всех Биткоинов — на сумму 10,44 миллиардов долларов — которые были куплены за предыдущие 24 часа с помощью Tether.
Более того, этот шаблон не был уникальным для Биткоина. Тоже самое происходит для всех других популярных криптовалют.
Каждый день на это чеканятся Tether на миллионы долларов, а еще чаще — сотни миллионов долларов. Рыночная капитализация Tether сейчас составляет 24 680 591 102$, что на 280% больше, чем в июне — до нынешнего бычьего движения Биткоина, — и на 500% больше, чем в прошлом году.
И даже если учесть, что потоки Tether составляют лишь 3,58% от номинальной рыночной капитализации Биткоина в 644 178 359 816 долларов, все, что действительно имеет значение, — это то, какую долю ежедневного объема покупок Биткоинов составляет Tether — а это число ближе к 70%.
И если окажется, что Tether нельзя обменять на настоящие доллары США, теория такова, что весь рынок достигнет дна, а активы людей рухнут. Пузырь лопнет.
Еще из одного показателя скамности Tether — проверка биржами, где он продается.
Доказательство №2
Так, американская Coinbase откровенно игнорирует Tether. Можно сказать, что это делается из-за USDC — стейблкоина Coinbase, однако нет. Даже в описании криптовалюты Tether характеризуют как:
USDT — это токен, стоимость которого пытаются привязать к доллару США. В идеале это означает, что 1 USDT торгуется на биржах со стоимостью ровно 1,00 долл. США. Обратите внимание, что Coinbase не поддерживает USDT — не отправляйте его на свой Биткоин-счет в системе Coinbase.
Coinbase использовали должную осмотрительность для сдерживания отмывания денег, в то время как многие другие биржи были не так хорошо организованы.
Почти все деньги, поступающие в криптовалюту, представляют собой доллары, евро и британские фунты стерлингов — валюты, которые подлежат строгому контролю со стороны соответствующих властей их стран.
Binance, Bit-Z и HitBTC — три крупный биржи, и у них дело с оборотом в Tether обстоит совсем иначе.
И их объемы огромные. Coinbase Pro отвечает за криптовалютные сделки на сумму около 2,9 млрд долларов каждый день. Но только на Binance более 49 миллиардов долларов объема криптовалюты, а каждая из двух других бирж больше, чем Coinbase. Большая часть криптовалюты, которая покупается каждый день, продается за Tether на этих трех биржах.
В то же время Coinbase, Bitstamp и несколько других высококачественных бирж поддерживают строгий внутренний контроль «знай своего клиента» (KYC) и противодействие отмыванию денег (AML).
Это один из показателей против Tether, но не единственный.
Дайджест судебного разбирательства Tether. Доказательство №3
Обратимся к дайджесту судебного расследования по делу iFinex Inc.
4 самых важных момента в этом деле:
26 февраля 2019 года — за два месяца до начала официального расследования, OAG запрашивает у Tether Ltd. большое количество документов. Цель запроса — помочь OAG понять, как выдаются, поддерживаются и учитываются Tether, а также как Tether проходят через криптоэкосистему.
С начала официального расследования 25 апреля 2019 года по 9 июля 2020 года — в течение почти 15 (!) Месяцев — Tether Ltd. выдвигает ряд юридических претензий к расследованию, которые, по всей видимости, призваны задержать их ответ на запрос документа OAG.
9 июля 2020 года Верховный суд Нью-Йорка отклоняет последнюю жалобу Tether Ltd. по апелляции, фактически вынуждая Tether Ltd. выполнить запрос о выдаче документов OAG. Более того, мнение судьи, обращение Tether Ltd никогда не было задумано как реалистический вызов запроса документации на всех. Но вполне вероятно, что это могло быть частью стратегии по задержке раскрытия документа любыми возможными способами.
19 января 2021 года — Bitfinex и Tether запросили еще месяц на передачу документов в прокуратуру Нью-Йорка.
А теперь свяжем эти события с эмиссией Tether.
На приведенной диаграмме показана рыночная капитализация всех выпущенных Tether в период с 13 января 2019 года по 13 января 2021 года (синяя кривая). Поскольку один Tether номинально равен 1 доллару, общая рыночная капитализация Tether в долларах всегда равна общему количеству Tether. Самая высокая точка синей кривой соответствует примерно 25 миллиардам долларов.
Первая красная стрелка на графике указывает на 25 апреля 2019 года : объявление о расследовании OAG. Обратите внимание на то, как по мере продвижения расследования скорость выпуска Tether начинает расти — сначала большими отдельными блоками, около 1 миллиарда долларов, каждые несколько месяцев.
Вторая стрелка на диаграмме — 9 июля 2020 года: дата решения суда Нью-Йорка, вынуждающего Tether Ltd. начать процесс раскрытия своих документов в OAG. Через две недели после этого решения Tether Ltd. выпускает еще один большой блок Tether, номинальная стоимость которого составляет около 800 миллионов долларов. А вскоре после этого — 1 сентября — полностью меняется порядок выдачи Tether.
Начиная с сентября Tether Ltd. начинает выпускать несколько больших блоков Tether в день. Темпы ускоряются, и только за первую неделю 2021 года было выпущено Tether на сумму 2,3 миллиарда долларов.
Это соответствовало ситуации, поскольку различные судебные иски Tether Ltd. один за другим терпели неудачу в судах Нью-Йорка, Tether Ltd. решили выпускать стейблкоин USDT все быстрее и быстрее, чтобы максимизировать сумму, которую она могла бы извлечь из криптовалюты перед закрытием. Темпы ускоряются ближе к окончательному сроку раскрытия информации Tether Ltd. — 15 января 2021 года, и как стало известно сегодня, еще плюс месяц к этому сроку.
Доказательство №4
Пользователь Twitter Travis Kimmel отметил странность в эмиссии Tether.
Если бы спрос на Tether был реальным, можно было бы ожидать, что Tether Ltd. при поступлении крупных инвестиций объединяет их в один раунд эмиссии, но тогда цифры не выглядели бы так гладко в идеально ровных числах. Например, 199 225 859 долларов США в верхней правой транзакции преобразовываются в ровные 200 000 000 USDT. При том, что курс Tether лишь в 35% случаев составляет идеальные 1$, и постоянно варьируется. Странный перевод.
Если посмотреть на конкурента Tether – USDC Coinbase. То видно, что перевод долларов в стейблкоин происходив в оригинале, а не на дорисованных цифрах. Блоки эмиссии генерируются по реальной сумме, а не по выдуманной.
Доказательство №5
Последний аргумент против Tether, и самый важный — реальная обеспеченность.
Если Tether Ltd. действительно получает 1 доллар США за каждый выпущенный Tether, то на его банковском счете должно быть столько же долларов, сколько выпущено Tether.
Банком-хранилищем долларов под залог Tether является багамский банк Deltec. А Багамские острова держат открытой информацию, сколько долларов сейчас на счетах. Спойлер — недостаточно для Tether.
С января 2020 по сентябрь 2020 года количество всех иностранных валют, проведенных всеми отечественными банками на Багамах увеличивается лишь $ 600 млн — переход от 4,7 миллиарда долларов до 5,3 млрд $.
Но за тот же период общее количество выпущенных Tether выросло почти на 5,4 миллиарда долларов — с 4,6 миллиарда долларов до 10 миллиардов!
Так что, во всех местных банках Багамских островов не хватает долларов для поддержки Tether, которые циркулировали на криптовалютном рынке. Как и не хватает сейчас, когда эмиссия USDT доходит до 25 миллиардов долларов.
Простой выход
Грехи Tether можно продолжать бесконечно. Вердикт один — виновен в обмане! Но сделать в действительности мы можем только одно — избавиться от USDT раз и навсегда. Ведь, если это не сделать сейчас — через месяц уже будет поздно.
Автор: Эд Мицкевич, аналитик Freedman Сlub Crypto News
