Американский фондовый рынок заранее отыгрывает результаты заседания ФРС
В понедельник индекс S&P 500 впервые с марта 2020 года вошёл в техническую фигуру «крест смерти», став последним крупным индексом фондового рынка США, который в этом году попал в медвежью формацию.
Фигура на графике появляется, когда краткосрочная 50-дневная скользящая средняя индекса пересекает свою более долгосрочную 200-дневную скользящую среднюю, и иногда это предвещает дальнейшую краткосрочную слабость. Это произошло в ноябре 1999 г., в разгар эры доткомов, в октябре 2000 г., когда этот пузырь лопнул, и снова в декабре 2007 г., накануне мирового финансового кризиса.
Но исторически паттерн «крест смерти» был запаздывающим индикатором, а это означает, что к тому времени, когда он появляется, S&P 500 обычно уже находится в двузначном снижении или приближается к нему. Действительно, S&P достиг креста смерти 30 марта 2020 года, когда мировые рынки пострадали от пандемии, но на самом деле он достиг дна семью днями ранее, 23 марта.
«За последнее десятилетие крест смерти определенно не был чем-то угрожающим», — сказал в телефонном интервью Уилли Дельвич, инвестиционный стратег службы технического анализа All Star Charts. «Большинство коррекций с тех пор были недолговечными, поэтому к тому времени, когда две скользящие средние пересекаются друг с другом, ущерб уже нанесен. Если дно не на месте, оно приближается».
Технологический индекс Nasdaq Composite в прошлом месяце вошел в крест смерти, в то время как промышленный индекс Доу-Джонса сформировал его ранее в этом месяце.
По словам Делвича, до понедельника S&P 500 формировал эту фигуру 25 раз с 1970 года. Медианная доходность индекса за следующие один, три и 12 месяцев составила 1,4%, 4,5% и 11,4% соответственно. S&P 500 в среднем просадился на 13,6% от своего пика в этих случаях. В этом случае он уже потерял 13% с момента закрытия на рекорде 3 января.
Тем не менее, технические аналитики не уверены, что распродажа акций еще не закончилась. Отсутствовал «широтный толчок», когда растущие акции подавляли падающие. А еще есть инфляция, которая продолжает расти, и ФРС, который готовится поднять процентные ставки, чтобы ее обуздать.
«Сейчас есть причины для беспокойства, но крест смерти не входит в их число», — добавил Делвич. «Пока мы не увидим каких-то широких толчков, мы не должны доверять этим попыткам ралли. Мы находимся в одном из тех периодов, когда акции должны корректироваться и откатываться».
Заседание ФРС 15-16 марта 2022 является знаковым, поскольку на этом заседании ожидается первое повышение ставки в очередном цикле ужесточения монетарной политики в США. Ситуация на Украине может снизить агрессивность американского регулятора и ставка может повышена на 25 или 50 б.п. Однако высокая инфляция в США (6.8% в 2021 – высочайший уровень с 1982г.) подталкивает ФРС к решительным действиям, одним-двумя повышениями ключевой ставки в США дело далеко не ограничится.
Переход к циклу повышения ставок еще не означает, что акции больше не будут расти. Экономика США все еще находится на средней стадии цикла роста, когда сохраняются высокие ожидания по росту прибылей корпораций. Тем не менее конкретные исторические обстоятельства – агрессивный антиинфляционный настрой ФРС, кризисные риски в Европе из-за ситуации на Украине, статистически не очень благоприятный второй год президентского цикла в США настраивают на осторожное отношение к фондовому рынку в 1-3 кварталах 2022г. При повышенных ожиданиях волатильности на рынке следует обращать внимание на поиск отдельных акций, а также ценовые уровни желательной покупки.
Протокол заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) будет опубликован 16 марта в 22:00 по мск. На нашем канале Вы оперативно узнаете о результатах заседания.
Держим Вас в курсе событий! Подписывайтесь на Фридман клаб в соцсетях и наш Телеграм канал, чтобы всегда быть в курсе самых последних и горячих новостей @like_freedman
Автор: Антон Зайцев, аналитик Freedman Сlub Crypto News
