Что такое непостоянные убытки и как их избежать

Непостоянные убытки — это одно из самых интимных переживаний, которые когда-либо испытывали поставщики ликвидности со своими деньгами. Когда вы вносите токены в пул ликвидности, и его цена меняется через несколько дней, сумма денег, потерянная из-за этого изменения, становится вашей непостоянной потерей.

Эта убытки затрагивают вас, поставщика ликвидности, но в то же время затрагивает очень много других людей. Это неприятное дело, к которому большинство из нас не готовы, когда мы решаем поставить свои токены, чтобы заработать торговые сборы на Uniswap.

Требуется особая проверка, чтобы понять непостоянную потерю и то, как определить, сколько вы на самом деле теряете. Существуют причудливые уравнения и формулы, которые позволяют получить точное десятичное значение этой суммы.

Хорошая новость в том, что мы собираемся упростить все эти махинации. Узнайте о наличии непостоянных потерь при предоставлении ликвидности и рисках использования AMM (автоматического маркет-мейкера) в этой статье.

Автоматизированные маркет-мейкеры и пулы ликвидности

С чего все началось. Децентрализованные биржи используют систему, называемую автоматическим маркет-мейкером, которая позволяет любому держателю токена депонировать свои токены в пул ликвидности. Пара токенов обычно основана на Ethereum и стейблкоине, таком как DAI. 

Итак, когда трейдеру нужно обменять Ethereum на DAI, он может прийти в пул, вложить в него немного ETH и получить эквивалент в DAI за вычетом комиссии за транзакцию (0,3%). Эта комиссия за транзакцию будет выплачена людям, которые депонировали в пул, они же поставщики ликвидности.

Пул ликвидности должен содержать соотношение 50/50 стоимости обоих токенов. Например, DAI привязан к доллару США, поэтому 1 DAI всегда равен 1 доллару. Если ETH стоит 100 DAI и в пуле 10 ETH, должно быть 1000 DAI. Также обратите внимание, что на цены токенов в этом пуле влияет только соотношение между ними, а не цены на внешних рынках.

При внесении депозита в пул вы также должны указать одинаковую стоимость для обоих токенов. Итак, если вы хотите поставить 1 ETH, вам также необходимо внести 100 DAI. Затем, если весь пул содержит 10 ETH и 1000 DAI после вашего депозита, ваша общая доля составит 10%. 

Когда вы решите снять деньги, вы заработаете 10% от общей комиссии за транзакцию (0,3%), полученную до этого момента. Предположим, цена ETH осталась прежней, и до вашего вывода были совершены сделки на сумму 100 ETH. Это приведет к заработку 0,3 ETH для поставщиков ликвидных средств.

Помните, что стоимость ETH и DAI всегда должна быть одинаковой, поэтому 0,3 ETH переводится в 0,15 ETH и 15 DAI. В пуле ликвидности теперь 10,15 ETH и 1015 DAI. Имея на данный момент 10% акций, вы получили прибыль.

Непостоянные убытки – как это происходит?

Итак, теперь мы знаем, как поставщики ликвидности зарабатывают в идеальном сценарии, когда цены — мирная свеча. К сожалению, волатильность — это часть жизни криптовалюты, и цены часто меняются.

Непостоянные убытки происходят, когда цена вашего токена изменяется после того, как вы помещаете его в пул ликвидности.

Из приведенного выше примера, если цена ETH поднимется до 200 долларов, вы теперь будете смотреть на обменный курс 1 ETH на 200 DAI.

На этом этапе вы поймете, что если бы вы держали свои 1 ETH и 100 DAI, у вас было бы 300 долларов, что означает 100 долларов прибыли. Но поскольку вы поместили его в пул ликвидности, вы застряли на первоначальной цене, что привело к 50% непостоянных убытков. 

Хорошая новость в том, что эти убытки могут быть временными. Если позже ETH вернется к исходной цене на вашем депозите, вы окажетесь в безубыточности.

Оценка непостоянных убытков

Непостоянные убытки основаны на стоимости листа, что означает, что они могут изменяться до тех пор, пока не будет предпринято какое-либо действие. Если вы решите снять деньги после изменения цены, ваш убыток станет постоянным. 

Это все становится интересно, потому что вы получите совсем другую цифру, чем то, что вы изначально планировали. Когда цена ETH растет, у арбитражных трейдеров появляется возможность налететь и купить токен по дешевке. 

Поскольку новая ставка для ETH составляет 200 DAI, а старая цена в пуле ликвидности — 100, трейдеры могут заменить Ethereum и ввести DAI до тех пор, пока соотношение не будет отражать новую ставку. Для расчета этого соотношения используется сложная формула, но вы можете использовать веб-калькулятор, чтобы получить точную сумму.

Помните, что в вашем пуле 10 ETH и 1000 DAI. Теперь, используя калькулятор для ввода новой цены ETH в 200 DAI, мы получаем новое соотношение.

10 ETH / 1000 DAI ⇒ 7,07 ETH / 1414,21 DAI.

Как видите, арбитражные трейдеры получили 2,93 ETH за 414 DAI. С другой стороны, у вас все еще есть 10%-ная доля от нового коэффициента. Если вы выйдете, вы получите 0,707 ETH x 200 + 141,421 DAI = 282 доллара.

Это по-прежнему больше, чем вы начали, то есть 200 долларов, но если бы вы не внесли депозит, вместо этого у вас было бы 300 долларов.

Непостоянные убытки: заключение

Во всех расчетах не учитывались торговые комиссии, которые вы заработали бы в процессе, несмотря на временные убытки. Большинство будет утверждать, что прибыль в конечном итоге нейтрализует изменение цен. 

Хотя это может быть правдой, проблема в том, что мы не можем использовать наш доход для покрытия наших убытков. Вот почему ставить свои токены следует только после тщательного рассмотрения, включая расчеты рисков, как указано выше. Начните с малого и только с того, что вы можете позволить себе, потому что чем больше ваш депозит, тем больше непостоянные убытки при изменении цен.

Один из лучших способов преодолеть непостоянную потерю — смотреть за ее пределы. У токенов, которые вы передали, уже есть цель — заработать вам комиссию за торговлю. Позвольте им делать свою работу, потому что чем больше вы вкладываете в уравнение, тем меньше вы можете получить от него.

Подписывайтесь на наш Telegram, чтобы всегда быть в курсе самых последних и горячих новостей  @like_freedman

Автор: Ньют Саламандр, аналитик Freedman Сlub Crypto News

5 1 голос
Рейтинг статьи

Ньют Саламандр

Вас это может удивить, но я пишу о последних новостях из мира криптовалют.

Подписаться
Уведомить о
guest
0 комментариев
Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии
0
Оставьте комментарий! Напишите, что думаете по поводу статьи.x
()
x