МВФ: глобальный государственный долг будет стремительно расти
Международный валютный фонд: глобальный государственный долг будет стремительно расти. За последние 50 лет на мировую экономику обрушились четыре волны долга, три из которых закончились кризисом.
Последний глобальный прогноз МВФ указывает, что многие страны сейчас находятся на пути к росту вдвое медленнее, чем раньше, оставляя мир на пути к постоянному снижению темпов роста, что подвергает его экономическим потрясениям.
Латинская Америка пережила потерянное десятилетие в 1980-х годах, Азию охватил резкий спад в 1990-х, а глобальный финансовый кризис 2008 года вызвал шок по всему миру. Судьба четвертого, начавшегося в 2010 году, еще не определена. Однако факты свидетельствуют, что история снова повторяется!
Международный валютный фонд: глобальный государственный долг будет стремительно расти
Государственный долг резко вырос во время пандемии, поскольку правительства нарушили правила заимствования, чтобы удержать домохозяйства на плаву за счет финансовой поддержки.
Проблема задолженности впоследствии утихла по мере восстановления мировой экономики, хотя сейчас она снова восстановилась.
Международный валютный фонд (МВФ) полагает, что глобальный государственный долг вырастет примерно с 20% валового внутреннего продукта (ВВП) в 2025 году и почти сравняется с размером мировой экономики к концу десятилетия.
По данным Института международных финансов (IIF), общий долг, включая займы, полученные правительствами, домохозяйствами и предприятиями, сейчас составляет 307 триллионов долларов (250 триллионов фунтов стерлингов), что на 10 триллионов долларов больше, чем за первые шесть месяцев 2023 года.
Снижение коэффициента долга после пандемии после окончания карантина подошло к концу, причем четыре пятых недавнего роста было обусловлено странами с развитой экономикой, такими как США и Великобритания.
В то же время глобальный рост замедляется, а это означает, что страны не могут рассчитывать на расширение экономического пирога, чтобы поддерживать долги на устойчивом пути.
МВФ: страны все больше зависимы от долгов
Сейчас в большинстве стран существует модель роста, полностью основанная на заимствованиях. В среднесрочной и долгосрочной перспективе это будет иметь большие негативные последствия, поэтому мы обеспокоены. Особенно, если темпы накопления долга чрезвычайно высоки.
Более высокие процентные ставки также привели к резкому росту стоимости обслуживания долга, поскольку некоторые продолжают занимать огромные суммы, чтобы заполнить разрыв между налоговыми поступлениями и государственными расходами.
Это встревожило как банкиров, так и экономистов. Джейми Даймон, исполнительный директор JP Morgan, предупредил на прошлой неделе, что объемы заимствований во всем мире слишком высоки.
Он сказал: «Я смотрю на финансовую ситуацию и бюджетные расходы – они намного больше, чем когда-либо в мирное время, с самым высоким уровнем государственного долга, который у нас когда-либо был. И есть ощущение всемогущества, что центральные банки и правительства могут управлять всем этим, [но] я осторожен».
Мохамед Эль-Эриан, главный экономический советник Allianz, говорит, что расчет долга не одинаково ударит по странам. «Хотя долговое бремя растет в большинстве стран мира, последствия весьма различаются», — говорит он.
«Некоторые страны имеют особенно хорошие возможности для того, чтобы справиться с более тяжелым долговым бременем, особенно потому, что они имеют солидный среднесрочный потенциал роста и извлекают выгоду из структурных преимуществ, таких как глубокие финансовые рынки и глобальное признание их валюты.
Другие уже находятся на критической точке или очень близки к ней, испытывая недостаток внешних или внутренних ресурсов для обслуживания своего тяжелого и растущего долга».
В число тех, кто находится на критическом этапе, входят многие развивающиеся страны, которые закрыты от международных долговых рынков.
Из 73 стран, признанных Всемирным банком одними из самых бедных и наиболее уязвимых во время пандемии, только две смогли получить внешние займы в этом году. Только Монголия и совсем недавно Узбекистан в этом месяце смогли привлечь капитал на международных долговых рынках.
Многие из них раздавлены тяжестью своих долгов. В некоторых африканских странах более 50% государственных доходов идут на процентные расходы. Другие уже объявили дефолт. В прошлом году произошло самое большое количество суверенных дефолтов с 1983 года – число, которое легко может быть превзойдено в 2023 году.
Рост процентных ставок привел к просрочкам выплат по долгу на рекордную сумму в 550 миллиардов долларов только в этом году по сравнению с 330 миллиардами долларов в 2019 году. Хотя это составляет менее 1% непогашенного долга, тенденция очевидна, поскольку все больше стран тонут в долгах.
«Тихий» кризис, вызванный долгами
Айхан Косе, заместитель главного экономиста Всемирного банка, говорит, что даже если страны не объявят дефолт, многие из них уже находятся в середине «тихого долгового кризиса», когда заимствования в течение ряда лет привели к тому, что страны постоянно балансируют на грани банкротства.
Долларовый долг также остается проблемой для стран, поскольку сочетание растущих процентных ставок и опасений по поводу мировой экономики приводит к росту стоимости доллара по сравнению с валютами развивающихся рынков.
Согласно данным, опубликованным Банком международных расчетов (BIS), в настоящее время за пределами США находится долларовый долг в размере $12,9 трлн. Примерно половина этой суммы должна быть рефинансирована в течение следующего года.
Но даже более сильные экономики ощущают трудности. Заимствования в странах с развитой экономикой остаются выше уровня, существовавшего до Covid. Для стран с развитой экономикой этой ценой является более слабый экономический рост и меньше денег на финансирование государственных услуг, поскольку больше денег налогоплательщиков уходит на обслуживание долга.
Пример Великобритании является наиболее ярким. Еще в ноябре 2020 года OBR прогнозировало, что расходы на проценты по долгу составят всего 25,5 млрд фунтов стерлингов в 2023–2024 годах. В марте этого года OBR предсказало, что он достигнет 94 миллиардов фунтов стерлингов.
Это означает, что затраты на обслуживание долга могут быть примерно эквивалентны 4,5% ВВП в 2022-2023 годах, что более чем вдвое превышает 2%, потраченные годом ранее, и является самым высоким показателем со времен Второй мировой войны.
Ожидается, что в этом году сумма процентов по долгу Великобритании превысит весь бюджет образования. Великобритания и Европа сталкиваются с огромными демографическими проблемами, огромными проблемами с точки зрения производительности, огромными проблемами с точки зрения устойчивого роста инвестиций.
Сейчас риск заключается в том, что мир скатывается в потерянное десятилетие, вызванное «бомбой замедленного действия» очередного долга!
Подпишись на Tелеграм канал! Будь в курсе последних новостей криптомира. Не пропустить грядущий бычий цикл в крипте. Регулярная БЕСПЛАТНАЯ АНАЛИТИКА. Для всех подписчиков сообщества! Переходи по ссылке прямо сейчас!
Автор: Вадим Груздев, аналитик Freedman Сlub Crypto News
