Количественное смягчение, криптовалюты
Криптовалюты — это нужные финансовые продукты — просто позиционированные и просто прозрачные — для сохранения и приумножения активов людей в трудные времена.
Поскольку кризис COVID-19 не показывает никаких признаков ослабления в Соединенных Штатах, центральные банки по всему миру развернули финансовые подушки безопасности в форме количественного смягчения (QE), и планируется сделать гораздо больше. Современная денежная теория заняла центральное место, и мы наблюдаем ее в действии.
То, что происходит с мировой экономикой, беспрецедентно. Мы входим в совершенно новые и неизведанные территории, и все ставки в отношении инфляции / дефляции сняты. Как разные классы активов отреагируют на стимул? Увидим ли мы рост цен, стабильность цен или хаос? Никто не знает. Одно можно сказать наверняка: наверняка впереди еще больше абсурда.
Количественное смягчение QE 2020 и QE 2008
В 2008 году напечатанные деньги QE не поступали в обращение — они оставались в Федеральной резервной системе на уставных счетах банков-членов в виде бухгалтерских проводок на компьютерах. Это было просто незнание того, как работают финансовые потоки, хотя чистый эффект был положительным: Биткойн родился как реакция на количественное смягчение QE.
Сегодняшнее количественное смягчение — это совсем другое дело — оно предназначено для домашних хозяйств и малых предприятий, чтобы платить за еду и аренду, или, проще говоря, предотвращать голод, массовую бездомность, всеобщие беспорядки и социальный распад. То, что мы наблюдаем, — это конец промышленного капитализма 19 века и господство денежного капитализма. Так было с момента окончания Бреттон-Вудского соглашения.около 50 лет назад. Цель гуманистическая: избежать смерти, страданий и социальных потрясений. Эти новые деньги вошли в обращение сразу — без вопросов — прямо на банковские счета домашних хозяйств и малых предприятий в качестве депозитов, закачиваемых ФРС, и они случайно попали на финансовые рынки.
Что это значит для криптографии?
По иронии судьбы, криптоголовы обладают уникальной способностью понимать, что происходит с нынешней денежной системой и рыночными махинациями. У криптовалют никогда не было реальной экономики — пока что это альтернативные средства сбережения вне традиционной банковской системы. Но это только пока.
Это действующие финансовые инструменты. Все чаще акции становятся некоррелированными с базовой экономической стоимостью и зависят исключительно от динамики спроса и предложения финансовых рынков без экономической поддержки. Экономика рушится, но акции стремительно растут — это не парадокс, а особенность.
Парадокс нулевых денежных потоков и бесконечных оценок — это парадокс восприятия. Поддержка активов важна. Криптовалюты, в целом, сохранили свое положение как инвестиционный класс даже при небольшой поддержке активов и возможно из-за этого. Поскольку криптовалюты напрямую не связаны со здоровьем экономики, их движение в значительной степени не зависит от экономики. Они хорошо проявили себя в качестве сбережения, уравняв мартовские убытки, и кажутся готовыми вырваться вперед. Это чистая логика спроса и предложения плюс психология.
Забудьте об основах и традиционных методологиях оценки. Акции теперь похожи на криптовалюту: средство сбережения, существующее в традиционной экономике и исключительно на биржах. Ценность чего-либо определяется тем, что кто-то готов за это заплатить.
Основной способ оценить акции — это не их экономическая ценность, а биржи и технические секреты маркет-мейкерских ботов. Стоимость акции определяется тем, что кто-то готов за нее заплатить, аналогично стоимости криптовалюты. Этот уровень косвенности между экономикой, биржами и акциями / монетами позволяет отделить цену от денежного потока и может быть благом, когда экономика рушится. Это суть того, что обычно происходит на финансовых рынках в настоящий момент.
Акции Tesla смогли увеличить в два раза в течение нескольких месяцев, акции компании становятся новым любимцем сверх успевающего класса.
Но мы не наблюдали роста экономического спроса на электромобили Tesla или чего-то еще, мы наблюдали рост денежного спроса на акции Tesla, чему, вероятно, способствуют личность самого Илона Маска и технические решения.
Это чисто технические финансовые шаги, а не экономические, и в них нет ничего нового. Акции теперь больше похожи на криптовалюту в том, как они находят оценки, а инвесторы являются основным источником требований об обналичивании финансовых инструментов.
Количественное смягчение QE = крипто-ирония
Экономические трудности заставляют сосредотачиваться на технических деталях финансовых инструментов и тайнах денежной эмиссии — но в этом могут и заключаться ключи к социальной стабильности и будущему денег. Настал момент перехода от старой формы денежной массы к новым представителям криптовалютных рынков.
Деньги искали новые формы, ибо таков дух денег. Количественное смягчение QE охватит больше людей. На самом деле можно было ожидать этого раньше, но, похоже, это происходит сейчас. Количественное смягчение выдало козырь криптовалютам, теперь настал момент реального, не спекулятивного роста Биткоина и Эфира. Это означает начало ралли монстров индустрии — маятник качнулся из крипто-зимы и провала разочарования.
Цена криптовалюты технически и психологически готова к экспоненциальному росту. И эта цена является прямой функцией фиатного количественного смягчения, циркулирующего вокруг финансовых рынков, и прямой функцией денежных уровней. Парадоксально, что QE на самом деле поддерживает BTC, когда он родился в антагонизме с упомянутым QE.
Куда мы отправимся отсюда?
Что могло задержать движение вверх, так это то, что попасть в криптовалюту по-прежнему сложно. Ликвидность на криптовалютных рынках остается непрозрачной. Большинство бирж представляют собой огромные стиральные машины, которые не служат какой-либо социальной цели. Хранение и ключи по-прежнему остаются сложным делом для большинства людей. Кошельки в основном так же сложны их множество, но они прогрессируют.
Мы все должны обратить пристальное внимание на тот факт, что банки США только что получили разрешение на хранение криптовалюты, тем самым устраняя одно из самых серьезных технических препятствий для розничного и институционального роста за пределами криптогетто. Хотя мы все еще далеки от страхования депозитов в криптовалюте, это значительный шаг, и криптовалюта может сыграть центральную роль в будущем денег и банковского дела.
Банковское хранение создаст беспрецедентный комфорт для розничных и институциональных клиентов и, следовательно, спрос. Те, кто хочет жить вне банковской системы, по какой-либо причине, идеологической или правовой, все еще могут это сделать, и те, кто хочет безопасности традиционной банковской системы (по сути, подавляющее большинство), тоже могут это сделать. Всегда хорошо иметь больше возможностей.
Понимание различных схем криптографии сложно и требует много времени даже для опытных инвесторов. Должная осмотрительность бессмысленна и почти невозможна — вам действительно нужно глубоко погрузиться, чтобы узнать, кому доверять, чему доверять, кто знает, что они делают, кто все еще увлечен порошком единорога блокчейна навсегда. Точно так же некоторые новомодные финансовые продукты вызвали удивление, побуждая людей спросить себя: «Как можно предлагать 8% APY по криптовалюте, когда мы вступаем в эру отрицательных процентных ставок по фиатной валюте?»
Но есть еще вопросы у широкой аудитории. Все те вещи, которые, кажется, бросают вызов логике и финансовой серьезности, достаточны, чтобы отпугнуть новичков — потому что, если это кажется слишком хорошим, чтобы быть правдой, то это, вероятно, слишком хорошо, чтобы быть правдой. Нам необходимо избавиться технической помпезности и грандиозных социальных схем. Криптовалюты хорошо работают как хранилища стоимости — они либо изменчивые хранилища стоимости, такие как BTC или ETH, либо стейблкоины.
В целом, крипторынки отстают от фондовых рынков с точки зрения ощущения воздействия количественного смягчения QE. Но это и к лучшему. Пусть появится шанс у криптовалют расправить крылья и стать не альтернативой, а реальностью. Ведь все к этому идет.
Будьте в курсе самых свежих новостей вместе с FreedmanСlub.com
