Финансовый кризис: еще немного и мировой фондовый рынок лопнет из-за долгов

Финансист Майкл Бьюрри, тот самый, который предсказал печально знаменитый ипотечный кризис 2008 года, опять предупреждает инвесторов о том, что фондовый рынок находится в той фазе, когда все может обрушиться в любой момент.

Майкл Бьюрри написал в соцсети, что:

«…сейчас везде надулся величайший спекулятивный пузырь всех времен».

Интересно, что в своем посте он использовал хештег #FlyingPigs360. Этот хештег связан с поговоркой об инвестировании на рынке:

«Быки делают деньги, медведи делают деньги, а свиней режут».

Бьюрри тем самым показывает инвесторам, что они стали чрезмерно жадными, занимаются безумными спекуляциями, гонятся за прибылью, а потом теряют все.

Вспомним 2008 год, когда разразился ипотечный кризис. Его причина была в том, что рынок ипотечных кредитов так перегрелся, что его крах был неминуем. На предупреждения о том, что все лопнет, банки не обращали внимания, стремясь заработать как можно больше. В итоге, рынок рухнул, и его восстановление заняло не менее 5 лет.

Будет ли скоро подобный кризис? Это весьма вероятно, поскольку даже такое консервативное и осторожное учреждение, как ЦБ РФ считает, что кризис может случиться уже в 2022-2023 годах.

Как считают в Банке России, мировая экономика может столкнуться с чрезвычайно тяжелым кризисом, и тогда экономика страны может потерять до 2,4 процента ВВП. Согласно сценарию, будущий кризис может оказать серьезное воздействие на настроения инвесторов, и снижению их активности до минимального значения.

С чем связаны такие мрачные прогнозы? На самом деле это вполне ожидаемо. Регуляторы во многих странах сейчас предпринимают беспрецедентные меры по стимуляции экономик, чтобы вытащить их из кризиса, вызванного пандемией. Никогда не было за всю историю вброшено в мировую экономику ликвидности. К примеру, только ФРС с начала пандемии приобрела ценных бумаг на сумму более чем в 4 триллиона долларов.

В свою очередь ЕЦБ приобрел ценных бумаг на сумму более чем в 3,3 триллиона евро. Балансы центральных банков увеличены до огромных размеров.
Фондовый рынок США тоже находится в неустойчивом положении. При сворачивании программы количественного смягчения (QE), в 2022 году, как было объявлено ФРС несколько дней назад, фондовый рынок может сильно просесть, не менее чем на 20 %. А высокая инфляция, которая бьет уже по всему миру, вызовет еще большее обесценивание фиатных валют.

Финансовый кризис вероятен?

Через короткий промежуток времени это может вызвать финансовый кризис, поскольку чрезмерное повышение государственных расходов на борьбу с последствиями пандемии привело к тому, резко вырос глобальный долг. Уже сейчас совокупный долг всех стран превысил 800 триллионов долларов. Фактически в долгах оказались как государства, так и компании, которые старались брать кредитов побольше по низким процентным ставкам.

Корпорации, подстегиваемые огромной государственной поддержкой рынков, развернули продажу облигаций, которые имеют крайне низкий рейтинг надежности. Риск кризиса рефинансирования становится все более очевидным. Государства и частные компании уже не могут привлекать новые займы, чтобы рассчитаться по предыдущим.

Кто им предоставит кредиты? МВФ или Всемирный банк? Так они и так уже потратили сотни миллиардов долларов на антикризисные меры. Кто же будет предоставлять кредиты? Может быть Китай? Но Китай сам является угрозой и возможным катализатором глобального кризиса.

Угроза со стороны КНР

Еще несколько лет назад МВФ и Всемирный банк указывали на то, что корпоративный долг Китая может обрушить всю мировую экономику. Как указывает Банк международных расчетов, корпоративный сектор в КНР должен сумму, превышающую 160 процентов ВВП.

В первом квартале 2021 года 25 компаний отказались платить по облигациям на сумму в 10 миллиардов долларов. Из них не менее половины являются государственными организациями.

По подсчетам Shanghai DZH, на самом деле дефолтов было еще больше – на 18 миллиардов долларов. Фактически это означает, что в облигациях государственных компаний развернулся кризис неплатежей. Напомним, что в 2019 году на государственный сектор пришлось только 10 % дефолтов, в 2020 году уже 40 % дефолтов, а за первые 2 квартала 2021 их стало более 50 %.

На протяжении десятков лет государственные компании КНР получали гарантии по обязательствам. Они были уверены, что государство их не бросит. Экономика Китая уже обременена долгом на 300 % ВВП.

Интересный факт – набирать кредиты компаниям позволяет и теневой банкинг. В течение 10 лет этот сектор в стране вырос до объема в 13 триллионов долларов. В 2022-2023 году китайские государственные и частные компании должны погасить или рефинансировать долгов на 2 триллиона долларов.

Это на 60 % больше чем в 2020 году. Смогут ли они расплатиться? Если нет, тогда Азия, на которую приходится не менее 40 % мирового торгового оборота окажется в глубоком экономическом кризисе, потянув за собой слабый европейский и американские фондовые рынки.

Таким образом, спекулятивный пузырь, состоящий из долгов, жадности инвесторов, невозможности занять и обесценивания лопнет, ломая всю существующую архитектуру финансовой системы.

Финансовые компании не успеют подготовиться к этому, что вполне может привести к паническим продажам на рынках. Произойдет разрыв цепочек финансовых посредников, что затронет всех: банки, компании, население стран.

На этом фоне криптовалютный рынок показывает, что виртуальные активы и технологии, связанные с ним, гораздо более безопасные и не обременены долгами и «пузырями». Он демонстрирует, что можно функционировать совсем иначе, не ввергая рынки в кабалу. Но тогда регуляторам придется признать, что их политика ошибочна и вредна.

Захотят ли они это сделать? Такой сценарий маловероятен, зато шансы на то, что в следующем году снова грянет глобальный кризис из-за их действий чрезвычайно велики.

Подписывайтесь на наш Telegram, чтобы всегда быть в курсе самых последних и горячих новостей  @like_freedman

Автор: Вадим Груздев, аналитик Freedman Сlub Crypto News